上证指数跌破2500点中字头个股大重挫，而今年上半年红得发紫的独角兽也陷入难堪境地，比如曾抱着千亿美元市值两地上市美梦的小米集团，7月9号在港股挂牌上市，这也是香港第一家同股不同权上市公司雷军也凭借小米的成功上市，身价暴增也一举超越李彦宏，丁磊，刘强东等人，直接晋升中国富豪榜第六名。

在庆功宴上，雷军曾信誓旦旦的表示，要让昨日买入小米公司股票的投资人赚一倍，确实上市后小米股价一度曾经涨至22.2港元每股，但好景不长如今已跌至12.3港元附近，市值已蒸发近2300亿港元，承诺分配的小米却成了散户收割机，不仅没有c位出道，是指以其峰值比更是大跌41%，距离千亿市值的目标越来越远，雷军目前看来很是尴尬，但从小米上市后的首份财报来看，其各项业务的营收与利润都有着不错的增长，消息面上没有显著的利空，同时小米还对其组织架构作出重大变革促使高管年轻化，2018年q2小米集团收入452.36亿元同比增长68.3%，手机销量3200万台，同比增长百分，43.9%净利润20亿人民币涨幅25.1%。

小米的大跌让不少卖方机构大跌眼镜，如果将其走势完全归咎于市场环境同期恒生指数也不过跌下了10%小米到底怎么了？营销一直都是小米手机引以为傲的事情，其中性价比高互联网企业等标签是最具代表性的，这也是宣传，也为小米营造了一个良好的人设，但同时也成为制约小米估值的重要因素，就性价比来看先不说小米IP o期间曝出的真真假假的质量问题，小米的薄利政策便是使得企业过度依赖低端机市场，盈利空间明显受限雷军上市之前承诺2018年起小米旗下的手机物联网，以及各种生态链产品等硬件业务的综合净利润不会超过5%，底气就是小米的商业模式主要靠互联网服务挣钱，但被压宝的互联网服务这块，小米目前仍然没有大起色，公司互联网业务收入增速和总量都远远不如硬件收入的增速和规模，公司二季度财报显示，小米还是一家以硬件收入为主的公司，从业务模式来看，小米智能手机仍然占据了小米收入的70%加上小米生态链。

企业消费品的硬件业务加起来占了总收入九成，互联网服务收入方面，由2011年第二季度的24亿元至2018年第二季度的40亿元增长63%，主要是广告收入增加也由此可见小米互联网业务收入增速和总量都远远不如硬件收入的增速和规模，至少从业务模式来看小米这个物联网企业的标签也悬了，那么问题来了，到底小米是因该按照互联网公司的标准来估值达到近50倍市盈率，还是按照类似小家电的硬件公司估值市值盈率也就几十倍，这也是只能由市场来投票了。据第三方分析机构称，今年第二季度智能手机市场平均售价同比上涨15%，2018年第二季度，小米智能手机的平均售价为每部952.3元2017年第二季度每部863.8元，这个均价10%的涨幅，远远不如市场15%的平均水平，而中国市场智能手机出货量不乐观，一定程度上也影响了以手机为主要业务的小米发展，OPPO，vivo，华为都是小米的强大对手，从产品角度来看，小米手机的绝对领先优势已然不再。

据数据统计，2018年上半年中国国内手机销售额排行榜来看苹果，手机以1727亿的销量占据第一，OPPO华为vivo荣耀，分别以761亿 751亿 693亿 410亿的销量紧随其后，而小米则以348亿排在第六位，同为国产手机小米的销量相比OPPO华为来说，仅有其一半的销量，一个以手机业务为主要盈利渠道的企业，在面对市场衰竭以及竞争对手挤压的过程中，势必会对企业盈利造成影响从而影响到资本走向，小米最近还做了一个大动作，10月12号一份小米集团搬迁员工相关福利政策文件显示，在2019年3月底以前从北京搬迁往武汉南京的员工基本工资普遍获得3万元搬迁福利费，不受当地限购政策影响可，购房分析师认为，小米集团拿出丰厚的条件鼓励员工向武汉南京转移，背后很大可能是节约成本减少支出的考虑。

也有接近小米内部人士表示，北京依然会是小米的中心各地方属于拓展员工搬迁，还是考虑到北京总部空间有限无法满足未来几年人员的增加，其余雷军曾在前往武汉高新区进行答谢时表示小米武汉总部是以万人规模来规划和思考的，并将以研发为核心截至2018年7月，小米武汉总部员工600余人七成是本地招聘，而正在筹建中的小米武汉总部大楼，建面将达3万平米，除了武汉，小米，这两年在南京布局的意思非常明显，南京小米华东总部成立，于2017年10月目前在南京，小米阵营主要有小米集团华东总部，小米有品总部将来还要建成小米手机的研发中心，市场主流观点认为小米等科技公司前往武汉，南京等城市最主要的原因是一线城市房地产生活成本高，企业员工，的通勤成本，时间成本，以及企业的运营成本房租物业开支等，都是实打实的真金白银，而武汉南京的成本则相对较低而且给了小米更好的优惠政策。

也有行业人士分析上市之后的小米，其所支出的每一笔钱都要成为财报上的数字也成为支撑股价的观点，所以对于上市之后的小米，如何能够保证财报数据的好看才是重中之重，其实小米并不是唯一的一家走势尴尬的科技股，2018年虽然是科技股独角兽的上市大年，但却少有走势好看的股票360 富士康 小米和美团上市之后都已经跌破发行价，被360借壳的江南嘉捷曾迎来连续18个涨停，股价一路飙升至65.5元不过上市七个月来360股价已不足巅峰期的1/3，市值更是蒸发近3000亿元。6月初沪市上市的富士康，发行价13.77元一度接近四个涨停，最高涨至26.36元每股目前收于11.38元每股距离最高值跌去56%，市值蒸发超过2900亿元，9月港股上市的外卖老大美团点评发行价为69港元，上市，最后最高曾涨至74港元每股目前是55港元每股市值较峰值蒸发近千亿港元券商分析师对第一财经表示，美国连番加息之后海外流动性收紧已批新经济科技股先后登陆港股市场，对本来资金就不充裕的市场产生了分流，让新经济互联网企业股价下滑另一方面内地资金无法到香港接盘，小米等同股不同权企业也对股价产生压力。

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